 |
| 02.03.21 10:16 |
Финансовые результаты ФосАгро за 4 квартал и 12 месяцев 2020 года: свободный денежный поток компании увеличился в полтора раза к уровню прошлого года и достиг исторически рекордного уровня – 42,5 млрд рублей |
Группа «ФосАгро» (далее - «ФосАгро» или «Компания», тикер на Московской и Лондонской фондовых биржах: PHOR), российская вертикально-интегрированная компания, в состав которой входит один из крупнейших в мире производителей фосфорсодержащих минеральных удобрений, сегодня публикует консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 4 квартал и 12 месяцев 2020 года.
Основные результаты за 4 квартал и 12 месяцев 2020 г.:
Выручка за 4 квартал 2020 года выросла на 10,8% к уровню 4 квартала 2019 года и составила 58,9 млрд рублей (773 млн долларов США), что связано с изменением ценовой конъюнктуры и валютного курса.
Выручка за 12 месяцев 2020 года выросла на 2,3% к уровню прошлого года и составила 253,9 млрд рублей (3,5 млрд долларов США). Росту выручки способствовал рост объемов продаж удобрений в течение 2020 года.
В 4 квартале 2020 года EBITDA компании увеличилась на 64,3% по сравнению с 4 кварталом 2019 года до 18,4 млрд рублей (241 млн долларов США) благодаря росту цен на удобрения на фоне сохранения низких мировых цен на сырьевые ресурсы. Рентабельность по EBITDA за квартал выросла на 10,2 п.п. до 31,2%.
За 12 месяцев 2020 года EBITDA увеличилась на 11,5% по сравнению с 12 месяцами 2019 года и составила 84,3 млрд рублей (1 168 млн долларов США). Рентабельность по EBITDA составила 33,2%.
В 4 квартале 2020 года свободный денежный поток компании составил 2,9 млрд рублей (37 млн долларов США) благодаря сохранению продаж на высоком уровне и более эффективному управлению оборотным капиталом.
Свободный денежный поток за 12 месяцев 2020 года вырос в полтора раза по сравнению с прошлым годом, и составил рекордные 42,5 млрд рублей (582 млн долларов США).
За 12 месяцев 2020 года скорректированная чистая прибыль составила 46,8 млрд рублей (649 млн долларов США), что на 26,3% выше по сравнению с уровнем прошлого года.
Чистый долг по состоянию на 31 декабря 2020 года составил 156,9 млрд рублей (2,1 млрд долларов США), а соотношение чистого долга к показателю EBITDA на конец 4 квартала 2020 года снизилось до 1,86х по сравнению с показателем на конец прошлого квартала.
Основные финансовые и операционные показатели:
| ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ | | (млн руб.) | 12М 2020 | 12М 2019 | Изменение, % | 4кв. 2020 | 4кв. 2019| Изменение, % | | | Выручка | 253 879 | 248 125 | 2,3 | 58 891 | 53 142 | 10,8 | | EBITDA* | 84 280 | 75 582 | 11,5 | 18 383 | 11 186 | 64,3 | | Рент. по EBITDA | 33,2% | 30,5% | 2,7рр | 31,2% | 21,0% | 10,2рр | | Чистая прибыль | 16 921 | 49 408 | -65,8 | 12 963 | 6 701 | 93,4 | | Чистая прибыль скорр, ** | 46 791 | 37 062 | 26,3 | 7 480 | 2 528 | 195,9 | | Свободный денежный поток | 42 517 | 28 272 | 50,4 | 2 852 | -4 292 | н/г | | | 31.12.2020 | 31.12.2019 | | | | | | Чистый долг | 156 875 | 131 583 | | | | | | Чистый долг/EBITDA за 12 мес. | 1,86 | 1,74 | | | | | | Объем продаж, тыс. т. | 12М 2020 | 12М 2019 | Изменение, % | 4кв. 2020 | 4кв. 2019 | Изменение, % | | Фосфорные удобрения | 7 669 | 7 255 | 5,7 | 1 545 | 1 738 | -11,1 | | Азотные удобрения | 2 286 | 2 197 | 4,0 | 500 | 537 | -7,0 | | Всего продажи | 9 955 | 9 452 | 5,3 | 2 045 | 2 275 | -10,1 |
Курс рубля к доллару США: средний курс в 4 квартале 2020 года: 76,22; средний курс в 4 квартале 2019 года: 63,7; по состоянию на 31 Декабря 2020 года: 73,9; по состоянию на 31 Декабря 2019 года: 61,9.
* EBITDA рассчитывается как операционная прибыль, увеличенная на сумму амортизации.
** Скорр. чистая прибыль определяется как чистая прибыль без учета прибыли или убытка от курсовых разниц и прочих неденежных факторов
Комментируя результаты деятельности компании, независимый член Совета директоров ПАО «ФосАгро» Джим Роджерс отметил:
«Я вхожу в Совет директоров ФосАгро уже несколько лет и все это время мы тесно взаимодействуем с командой менеджмента компании. Поэтому мне особенно приятно видеть рост производственных и финансовых результатов ФосАгро, который во многом связан с реализацией долгосрочной стратегии, нацеленной на устойчивое развитие компании, профессиональной командой управленцев и способностью эффективно использовать благоприятную конъюнктуру рынка.
Отдельно хочу отметить, что недавно достижения команды управленцев компании получили признание на 15-й Национальной премии «Директор года». Экспертным советом были отмечены сразу пять членов Совета директоров компании. Председатель Совета директоров ФосАгро Ксавье Роле вошел в рейтинг «25 лучших председателей советов директоров». В рейтинг «50 лучших независимых директоров» вошли председатель Комитета Совета директоров по устойчивому развитию Ирина Бокова, председатель Комитета по аудиту Маркус Дж. Роудс и член трех комитетов Совета директоров ФосАгро Андрей Шаронов. Победителем в номинации премии «За вклад в развитие культуры ESG» был объявлен генеральный директор, член Совета директоров ФосАгро Андрей Гурьев.
Говоря о результатах деятельности компании в прошлом году – вчера на заседании Совета директоров мы утвердили финансовую отчетность ФосАгро за 12 месяцев 2020 года, отметив выдающиеся результаты деятельности компании за прошедший год. А позже, на одном из ближайших заседаний Совета директоров, планируем рекомендовать Собранию акционеров размер дивидендов по итогам 2020 года. И при вынесении этого решения мы будем учитывать результаты деятельности за прошлый год, продолжающийся тренд восстановления цен на глобальном рынке минеральных удобрений и перспективы роста спроса со стороны конечных потребителей».
Комментируя финансовые результаты, генеральный директор, член Совета директоров ПАО «ФосАгро» Андрей Гурьев отметил:
«2020 год стал рекордным для компании, как с точки зрения объемов производства, так и по способности бизнеса генерировать денежный поток. Реализация программы долгосрочного развития позволила нам впервые произвести за год более 10 млн тонн товарной продукции, а продажи удобрений по итогам года выросли более чем на 5%.
Рост объемов реализации удобрений на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры на глобальных рынках сбыта обеспечили увеличение маржинальности по EBITDA и позволили нам добиться рекордных показателей по росту свободного денежного потока, который превысил 42 млрд руб., увеличившись более чем в полтора раз по сравнению с уровнем прошлого года.
При этом долговая нагрузка компании остается на уровне 1,86х Чистый долг/EBITDA, а капитальные вложения по итогам 2020 года составили менее 50% от EBITDA.
В настоящий момент мы наблюдаем значительный рост спроса и цен на все основные виды минеральных удобрений, что связано с высоким уровнем цен на основные сельскохозяйственные культуры и с развитием сезонного спроса на ключевых рынках сбыта – в Европе, внутреннем рынке США и Китае.
Помимо этих факторов поддержку спросу на удобрения в ближайшей перспективе можно ожидать со стороны рынка Индии, который в настоящий момент характеризуется низкими переходящими запасами, что возможно будет способствовать более раннему началу основных сезонных закупок.»
Ситуация на рынке в 4 квартале 2020 года:
В течение 4 квартала мировой рынок фосфорных удобрений характеризовался сохранением высокого остаточного спроса на ключевых рынках Южной Азии (в Индии, Пакистане), Латинской Америки (в Бразилии) и сохранения ограниченного экспорта со стороны Китая.
Традиционно, в 4 квартале отмечался рост сезонного спроса на рынках Западной Европы.
На внутреннем рынке США, в условиях отсутствия поставок из России и Марокко из-за продолжающегося расследования на предмет введения компенсационных пошлин на удобрения из этих стран, отмечался рост дефицита и сокращение экспортного предложения от американских производителей, что способствовало росту цен не только на внутреннем рынке США, но и на мировом рынке в целом.
Рост мировых цен на основные виды сельхозпродукции поддерживал уровень доступности удобрений на рекордно высоком за последние годы уровне.
Сочетание указанных факторов нивелировало традиционный эффект межсезонья и способствовал сохранению роста спроса и цен на удобрения к концу года.
Средняя цена на DAP/MAP, FOB Балтика в 4 квартале 2020 года составила 355 долларов США за тонну, что на 36 долларов США или на 11% выше, чем в 3 квартале 2020 года, и на 73 доллара США за тонну (на 26%) выше средних цен в 4 квартале 2019 года.
Средняя цена на приллированный карбамид FOB Балтика в 4 квартале 2020 года составила 237 долларов США за тонну против среднего уровня 233 долларов США за тонну в 3 квартале 2020 и 219 долларов США за тонну в 4 квартале 2019 года. Мировой рынок карбамида характеризовался проведением серии крупных тендеров в Индии, что в сочетании с развитием сезонного спроса в Латинской Америке и на рынках ЮВА явилось стабилизирующим баланс спроса и предложения фактором на мировом рынке в целом.
Средняя цена на товарный аммиак FOB Балтика в 4 квартале 2020 года составила 209 долларов США за тонну против средней цены 178 долларов США за тонну в 3 квартале 2020 года. Рост цен на товарный аммиак был обусловлен развитием сезонного спроса со стороны рынков Европы, Северной Америки и Азиатского региона на фоне технических остановок и сокращения производства на Ближнем Востоке, в Тринидаде и в ЮВА. Дополнительным фактором развития повышательного тренда стал рост мировых цен на природный газ.
Средняя цена на серу FOB Балтика в 4 квартале 2020 года составила 63 доллара США за тонну против 53 долларов США в 3 квартале 2020 года. Основными факторами увеличения мировых цен на серу стали укрепление мировой конъюнктуры рынков фосфорных удобрений, сокращение экспорта серы из России и Канады из-за зимних логистических ограничений и существенное снижение запасов серы в Китае.
Цены на стандартный хлористый калий в течение 4 квартала оставались стабильными и составили 192 доллара США за тонну на условиях FOB, Балтика против цены 197 долларов США за тонну в 3 квартале 2020 года. Небольшое снижение цен в основном было обусловлено увеличением фрахтовых ставок на основных направлениях поставок.
Финансовые показатели за 4 квартал и 12 месяцев 2020 года:
В 4 квартале 2020 года выручка компании выросла на 10,8% к уровню 4 квартала 2019 года и составила 58,9 млрд рублей (773 млн долларов США). Основным драйвером роста послужило восстановление цен на фосфорные и азотные удобрения на фоне ослабления курса рубля к доллару.
Выручка за 12 месяцев 2020 года выросла на 2,3% к уровню прошлого года и составила 253,9 млрд рублей (3,5 млрд долларов США). Более низкий уровень средних цен реализации фосфорных и азотных удобрений в 2020 году был полностью компенсирован ростом объемов продаж на 5,3% и обесценением рубля относительно доллара США на 11,4%.
Валовая прибыль в 4 квартале 2020 года выросла на 35,9% по сравнению с 4 кварталом 2019 года и составила 29,3 млрд рублей (384 млн долларов США). Рентабельность по валовой прибыли составила 49,7%. Динамика валовой прибыли в сегментах фосфорсодержащих и азотных удобрений была следующей:
- Валовая прибыль в сегменте фосфорсодержащих удобрений увеличилась на 35,6% до 23,4 млрд рублей (324 млн долларов США). Данная динамика связана с восстановлением цен на фосфорные удобрения на фоне низких цен на сырье и обесценением рубля;
- Валовая прибыль в сегменте азотных удобрений увеличилась на 27,9% до 5,6 млрд рублей (77 млн долларов США).
EBITDA компании за 4 квартал 2020 года увеличилась на 64,3% к уровню аналогичного периода прошлого года и составила 18,4 млрд рублей (241 млн долларов США). Основными драйверами роста послужили восстановление мировых цен на удобрения и завершение технологических и операционных улучшений в производстве. Дополнительными факторами поддержки выступали ослабление курса рубля к доллару США и низкие цены на основное сырье.
Чистая прибыль (скорректированная на неденежную валютную прибыль и прочие неденежные факторы) за 4 квартал 2020 года увеличилась почти в три раза к уровню аналогичного периода прошлого года и составила 7,5 млрд рублей (98 млн долларов США).
В 4 квартале 2020 года свободный денежный поток составил 2,9 млрд рублей (37 млн долларов США) против отрицательного потока в 4 квартале 2019 года в размере 4,3 млрд рублей (67 млн долларов США). Такого существенного роста удалось добиться за счет достижения высокой доходности по EBITDA и эффективному управлению оборотным капиталом.
Капитальные вложения в 4 квартале 2020 года составили 13,5 млрд рублей (177 млн долларов США). В годовом выражении капитальные вложения составили 40,9 млрд рублей (567 млн долларов США), что соответствует 49% показателя EBITDA за отчетный период. Основные направления инвестиций включают развитие рудно-сырьевой базы в Кировске, модернизацию производства минеральных удобрений и железнодорожной инфраструктуры в Череповце, создание гибкой производственной линии с выпуском сульфата аммония в Балакове и строительство новых мощностей на производственной площадке в Волхове.
Соотношение чистого долга к показателю EBITDA на 31 декабря 2020 года составило 1,86х. На рост показателя (к уровню на 31.12.2019 года) повлияла девальвация рубля по отношению к доллару США, поскольку большая часть кредитного портфеля компании номинирована в долларах США. Чистый долг по состоянию на 31 декабря 2020 года составил 156,9 млрд рублей (2,1 млрд долларов США).
| СЕБЕСТОИМОСТЬ РЕАЛИЗОВАННОЙ ПРОДУКЦИИ | | (млн руб. или %) | 12М 2020 | 12М 2019 | Изменение, % | 4кв. 2020 | 4кв. 2019| Изменение, % | | | Амортизация | 23 743 | 21 368 | 11,1 | 5 022 | 5 242 | -4,2 | | Материалы и услуги | 40 973 | 41 221 | -0,6 | 9 272 | 9 964 | -6,9 | | Транспортировка апатитового концентрата | 8 134 | 8 641 | -5,9 | 1 452 | 1 956 | -25,8 | | Затраты на ремонт | 10 134 | 10 119 | 0,1 | 2 754 | 2 363 | 16,5 | | Расходы на буровые и взрывные работы | 3 168 | 2 323 | 36,4 | 788 | 678 | 16,2 | | Прочие материалы и услуги | 19 537 | 20 138 | -3,0 | 4 278 | 4 967 | -13,9 | | Сырье | 35 514 | 343 155 | -17,7 | 7 643 | 9 450 | -19,1 | | Аммиак | 4 802 | 4 095 | 17,3 | 1 322 | 1 173 | 12,7 | | Сера и серная кислота | 4 360 | 9 165 | -52,4 | 901 | 1 313 | -31,4 | | Калий | 12 253 | 13 691 | -10,5 | 2 442 | 2 964 | -17,6 | | Природный газ | 12 342 | 12 627 | -2,3 | 2 467 | 2 972 | -17,0 | | Сульфат аммония | 1 757 | 3 577 | -50,9 | 511 | 1 028 | -50,3 | | ФОТ и соц.отчисления | 13 807 | 12 744 | 8,3 | 2 897 | 3 170 | -8,6 | | Электроэнергия | 6 311 | 6 204 | 1,7 | 1 392 | 1 439 | -3,3 | | Топливо | 3 885 | 4 849 | -19,9 | 915 | 1 119 | -18,2 | | Продукция для перепродажи | 9 102 | 6 683 | 36,2 | 2 472 | 1 216 | 103,3 | | Всего | 133 335 | 136 224 | -2,1 | 29 613 | 31 600 | -6,3 |
Себестоимость реализованной продукции в 2020 году снизилась на 2,1% к 2019 году до 133,3 млрд рублей (1,8 млрд долларов США). Данного снижения на фоне роста реализации удалось добиться благодаря росту эффективности вследствие модернизации производства, увеличению самообеспеченности в сырье, а также низким ценам на сырьевые ресурсы.
Себестоимость реализованной продукции в 4 квартале 2020 года снизилась на 6,3% к 4 кварталу 2019 года (на фоне снижения объемов реализации удобрений и низких цен на сырьевые ресурсы) и составила 29,6 млрд рублей (389 млн долларов США).
- Расходы на материалы и услуги снизились к уровню 4 квартала 2019 года на 6,9% и составили 9,3 млрд рублей (122 млн долларов США). Данное снижение было связано c экономией на транспортировке апатитового концентрата, благодаря увеличению в транспортировке доли собственных вагонов.
- Расходы на сырье снизились на 19,1% к уровню 4 квартала 2019 года до 7,6 млрд рублей (100 млн долларов США) вследствие:
- Сокращения затрат на серу и серную кислоту на 31,4% до 901 млн рублей (12 млн долларов США) из-за снижения продаж марок удобрений с повышенным содержанием серы, а также выхода на опытно-промышленную эксплуатацию новой установки по производству серной кислоты в Череповце в середине 1 квартала 2020 года.
- Снижения затрат на хлористый калий на 17,6% до 2,4 млрд рублей (32 млн долларов США) на фоне падения уровня мировых цен.
- Снижения затрат на природный газ на 17,0% до 2,5 млрд рублей (32 млн долларов США) из-за сокращения объемов продаж марок удобрений с высоким содержанием азота (DAP/MAP/Карбамид).
- Снижения затрат на сульфат аммония на 50,3% до 0,5 млрд рублей (7 млн долларов США) после выхода на проектную мощность собственной установки по производству сульфата аммония.
- Затраты на аммиак выросли на 12,7% до 1,3 млрд рублей (17 млн долларов США) в связи с ростом потребления данного вида сырья после запуска собственной установки по производству сульфата аммония.
| Административные и Коммерческие расходы | | (млн руб.) | 12М 2020 | 12М 2019 | Изменение, % | 4кв. 2020 | 4кв. 2019| Изменение, % | | | Административные расходы | 17 828 | 16 476 | 8,2 | 4 887 | 4 658 | 4,9 | | ФОТ и соц. отчисления | 11 249 | 9 300 | 21,0 | 2 873 | 2 365 | 21,5 | | Профессиональные услуги | 1 929 | 1 963 | -1,7 | 644 | 696 | -7,5 | | Амортизация | 1 368 | 1 378 | -0,7 | 349 | 342 | 2,0 | | Прочее | 3 282 | 3 835 | -14,4 | 1 021 | 1 255 | -18,6 | | Коммерческие расходы | 39 588 | 38 121 | 3,8 | 10 610 | 10 324 | 2,8 | | Фрахт, портовые и стивидорные расходы | 19 208 | 18 372 | 4,6 | 5 259 | 5 458 | -3,6 | | Оплата услуг РЖД и вознаграждений операторов | 11 466 | 11 441 | 0,2 | 2 725 | 2 614 | 4,2 | | ФОТ и соц. отчисления | 3 484 | 2 662 | 30,9 | 1 166 | 708 | 64,7 | | Материалы и Услуги | 2 431 | 2 563 | -5,2 | 621 | 692 | -10,3 | | Таможенные пошлины | 1 484 | 1 898 | -21,8 | 447 | 458 | -2,4 | | Амортизация | 1 515 | 1 185 | 27,8 | 392 | 394 | -0,5 |
Административные расходы в 4 квартале 2020 года увеличились на 4,9% по сравнению с уровнем 4 квартала 2019 года до 4,9 млрд рублей (64 млн долларов США). Основным драйвером роста послужил рост расходов на заработную плату и социальные отчисления на 21,5% до 2,9 млрд рублей (38 млн долларов США) в связи с ростом численности персонала и мотивационных выплат.
В годовом выражении административные расходы выросли на 8,2% по сравнению с 2019 годом до 17,8 млрд рублей (247 млн долларов США).
В 4 квартале 2020 года коммерческие расходы увеличились на 2,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 10,6 млрд рублей (139 млн долларов США).
В годовом выражении коммерческие расходы выросли на 3,8% по сравнению с 2019 годом до 39,6 млрд рублей (54 млн долларов США). Основным фактором роста послужило увеличение мотивационных выплат на фоне высоких результатов деятельности.
Рыночные перспективы
Начало 2021 года характеризуется заметным ростом цен на основные сельскохозяйственные культуры, что в сочетании с развитием сезонного спроса на ключевых рынках сбыта (в частности, в Европе, внутреннем рынке США и Китае) способствовало значительному росту спроса и цен на все основные виды минеральных удобрений и сырье для их производства.
Цены на фосфорные удобрения (DAP/MAP) и карбамид на основных базисах в течение января – начале февраля выросли более чем на 100 долларов за тонну и продолжают расти. Сохраняется спрос на внутреннем рынке Китая, что ограничивает экспортное предложение из данного региона.
Рынок Индии характеризуется низкими переходящими запасами, особенно по фосфорным удобрениям, что означает прогноз более раннего начала основных сезонных закупок. На внутреннем рынке США сохраняется дефицит DAP/MAP из-за отсутствия традиционного импорта из Марокко и России, что в разгар развития основного весеннего спроса выступает дополнительным ценовым драйвером, способствующим достижению максимальных за последние годы уровней цен.
Источник: Группа "ФосАгро"
Все новости индустрии
|
|
