 |
| 27.11.19 17:05 |
Финансовые результаты за 9 месяцев 2019 г.: выручка ФосАгро достигла рекордных 195,0 млрд рублей, что на 12% выше значения прошлого года |
ПАО «ФосАгро» (далее - «ФосАгро» или «Компания», тикер на Московской и Лондонской фондовых биржах: PHOR), российская вертикально-интегрированная компания, один из крупнейших в мире производителей фосфорсодержащих минеральных удобрений, сегодня публикует промежуточную консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев 2019 г.
Выручка ФосАгро за третий квартал 2019 г. выросла на 3% - до 64,6 млрд рублей (1,0 млрд долларов США), в основном за счет роста объемов продаж на приоритетных рынках сбыта. Выручка за 9 месяцев 2019 г. выросла на 12% - до 195,0 млрд рублей (3,0 млрд долларов США).
EBITDA за третий квартал 2019 г. снизилась на 9% - до 21,3 млрд рублей (330 млн долларов США) из-за коррекции мировых цен на удобрения. Рентабельность по EBITDA осталась на комфортном для компании уровне 33% благодаря снижению закупочных цен на основные виды сырья. EBITDA за 9 месяцев 2019 г. выросла на 14% - до 64,4 млрд рублей (989 млн долларов США), а рентабельность по EBITDA осталась на уровне 33%.
Свободный денежный поток за третий квартал снизился на 71% год к году - до 3,6 млрд рублей (56 млн долларов США), в результате коррекции мировых цен на удобрения и сезонного оттока на формирование оборотного капитала. За 9 месяцев 2019 г. свободный денежный поток достиг 32,6 млрд рублей, увеличившись на 48% год к году.
Соотношение чистого долга к показателю EBITDA снизилось до 1,5х по сравнению с 1,8х по состоянию на 31 декабря 2018 года, благодаря сильному росту показателя EBITDA и постепенному укреплению курса рубля по отношению к доллару США на протяжении 9 месяцев 2019 года. Чистый долг по состоянию на 30 сентября 2019 года составил 122,9 млрд рублей (1,9 млрд долларов США).
Основные финансовые и операционные показатели:
| ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ | | млн руб. или % | 3 кв. 2019 | 3 кв. 2018 | Изм., % г/г | 9М 2019 | 9М 2018| Изм., % г/г | | | Выручка | 64 550 | 62 684 | 3,0 | 194 983 | 173 761 | 12,2 | | EBITDA* | 21 302 | 23 385 | (8,9) | 64 396 | 56 352 | 14,3 | | Рент. по EBITDA | 33,0 | 37,3 | (4,3рр) | 33,0 | 32,4 | 0,6рр | | Чистая прибыль | 9 762 | 7 798 | 25,2 | 42 707 | 17 631 | 142,2 | | Чистая прибыль скорр.** | 11 797 | 12 855 | (8,2) | 34 534 | 30 844 | 12,0 | | Свободный ден. поток | 3 605 | 12 364 | (70,8) | 32 564 | 22 061 | 47,6 | | | 30.09.2019 | 31.12.2018 | | | | | | Чистый долг | 122 882 | 135 330 | | | | | | Чистый долг/EBITDA за 12 мес. | 1,5х | 1,8х | | | | |
Курс доллара США к рублю: средний курс в третьем квартале 2019 г.: 64,6; средний курс в третьем квартале 2018 г.: 65,5; по состоянию на 30 сентября 2019 г.: 64,4; по состоянию на 31 декабря 2018: 69,5
* EBITDA рассчитывается как операционная прибыль, увеличенная на сумму амортизации.
** Скорр. чистая прибыль определяется как чистая прибыль без учета прибыли или убытка от курсовых разниц
Комментируя показатели за третий квартал 2019 года, генеральный директор ПАО «ФосАгро» Андрей Гурьев отметил:
«В третьем квартале ФосАгро продемонстрировала устойчивые результаты деятельности, постоянно работая над повышением эффективности. Исключительная гибкость как в области производства, так и в реализации продукции позволила по итогам квартала добиться роста выручки компании на фоне снижения денежной себестоимости производства DAP.
Несмотря на снижение в третьем квартале средней цены на удобрения, наша рентабельность по EBITDA составила 33%, что является одним из самых высоких показателей в секторе. Данное достижение стало возможным после завершения модернизации ряда производственных объектов в конце прошлого года и увеличения объемов производства собственного сырья. Рост обеспеченности собственными сырьевыми ресурсами еще больше укрепил конкурентоспособность компании на глобальных рынках.
Дополнительным фактором, обеспечившим высокие показатели третьего квартала, послужило решение о переносе большой части капитальных ремонтов оборудования на четвертый квартал. Это решение позволило воспользоваться хорошим спросом на основных рынках сбыта и существенно нарастить объемы выпуска продукции на производственных комплексах компании. В то же время проведение ремонтов в четвертом квартале не должно оказать влияние на объемы реализации продукции в связи с традиционным снижением спроса на удобрения в этот период.
Гибкая сбытовая политика и развитая сеть дистрибуции, в свою очередь, позволили нам нарастить продажи на приоритетные рынки России и СНГ, Европы, Латинской Америки, где наблюдалась благоприятная ценовая конъюнктура.
Мы считаем, что ситуация с ценами на глобальных рынках будет оставаться сложной. Но в то же время мы уверены, что спрос на тех рынках, где компания имеет сильные позиции (внутренний рынок России, Восточная Европа и Латинская Америка), позволит нам показать лучшую динамику относительно среднемировой.»
Ситуация на рынке в третьем квартале 2019 г.
- В 3 квартале 2019 г. цены на фосфорные удобрения продолжали снижаться, достигнув к концу квартала минимальных значений. Средняя цена на DAP FOB Тампа составила 327 доллара США на тонну, что ниже на 10% по сравнению со вторым кварталом 2019 г. и на 24% год к году. Основными негативными факторами, оказавшими влияние на цены, явились: 1) существенный прирост производства удобрений в текущем году на фоне стабильного спроса; 2) рост экспорта фосфорных удобрений из Китая в результате сокращения внутреннего потребления; 3) относительно низкий спрос на рынке США, вследствие смещения сроков уборки урожая и задержки внесения фосфорных удобрений из-за неблагоприятных погодных условий; 4) низкий уровень цен на сырье (аммиак, сера, фосфатное сырье).
- Средняя цена на прилированный карбамид FOB Балтика в 3 квартале 2019 г. составила 248 долларов США на тонну против 260 долларов США на тонну в третьем квартале 2018 г. Среди основных причин снижения можно выделить: 1) существенный рост экспорта из Китая из-за относительно низкой цены на энергоресурсы и слабого внутреннего спроса; 2) сохранение экспорта азотных удобрений из Ирана; 3) Относительно низкий спрос со стороны США и Европы из-за плохих погодных условий. Однако высокий сезонный спрос в Индии и Бразилии ослабил коррекцию цен на карбамид.
- Средняя цена на товарный аммиак FOB Южный в третьем квартале 2019 г. составила 216 долларов США на тонну против 303 доллара США на тонну в третьем квартале 2018 г. Снижение цен на аммиак в текущем году обусловлено ростом предложения товарного аммиака за счет запуска/выхода на проектные мощности новых установок (в РФ, США), а также за счет снижения себестоимости производства маржинальных производителей из-за низких мировых цен на природный газ.
- Средняя цена на серу FOB Черное Море в третьем квартале 2019 г. составила 64 доллара США на тонну, что почти в 2 раза ниже год к году. Снижение мировых цен на серу обусловлено высокими запасами в Китае и давлением со стороны рынка фосфорных удобрений.
- Средняя цена на стандартный хлористый калий FOB Балтика в третьем квартале 2019 г. составила 250 долларов США на тонну против 224 доллара США на тонну в третьем квартале 2018 г. Однако в конце квартала появились признаки снижения цен на хлористый калий, как следствие сокращения спроса в Юго-Восточной Азии и переноса сроков заключения годовых контрактов в Китае и Индии.
Финансовые показатели в третьем квартале 2019 г.:
Выручка ФосАгро за третий квартал 2019 г. выросла на 3,0% год к году - до 64,6 млрд рублей. Основным фактором роста было увеличение объемов реализации продукции в Европу, Латинской Америку и страны Азии. Рост выручки был ослаблен коррекцией мировых цен на удобрения и укреплением рубля.
Выручка от продажи фосфорных удобрений в третьем квартале выросла на 1,3% год к году до 44,2 млрд рублей, благодаря опережающему росту выручки от продажи NPK(S) (на 7,6% год к году).
Выручка от продажи азотных удобрений в третьем квартале выросла на 6,6% год к году до 9,2 млрд рублей, в основном из-за увеличения реализации карбамида и аммиачной селитры на рынки Латинской Америки, где началось восстановление сезонного спроса, усиленное ожиданиями восстановления цен на с/х продукцию (в т.ч. сою и кукурузу).
Выручка по видам продукции:
| ВЫРУЧКА ПО КЛЮЧЕВЫМ ПРОДУКТАМ | | млн руб. или % | 3 кв. 2019 | 3 кв. 2018 | Изм., % г/г | 9М 2019 | 9М 2018| Изм., % г/г | | | DAP/MAP | 21 174 | 21 046 | 0,6 | 64 109 | 58 560 | 9,5 | | NPK(S) | 19 782 | 18 381 | 7,6 | 55 044 | 46 926 | 17,3 | | Апатитовый концентрат | 6 107 | 5 435 | 12,4 | 19 207 | 15 789 | 21,6 | | MCP | 2 260 | 2 751 | (17,8) | 7 993 | 7 678 | 4,1 | | Другие фосф. удобрения | 1 388 | 1 792 | (22,5) | 5 037 | 4 696 | 7,3 | | Азотные удобрения | 9 172 | 8 584 | 6,8 | 28 968 | 26 777 | 8,2 | | Прочие продажи/услуги | 4 667 | 4 695 | (2,5) | 14 625 | 13 335 | 9,7 | | Общая выручка | 64 550 | 62 684 | 3,0 | 194 983 | 173 761 | 12,2 |
Валовая прибыль в третьем квартале 2019 г. составила 29,4 млрд рублей (454 млн долларов США). Рентабельность по валовой прибыли составила 45% по сравнению с 48% в третьем квартале 2018 г. Динамика валовой прибыли и рентабельности по валовой прибыли в сегментах фосфорсодержащих и азотных удобрений была следующей:
- Валовая прибыль в сегменте фосфорсодержащих удобрений сократилась на 5% до 23,8 млрд рублей (368 млн долларов США), а рентабельность по валовой прибыли составила 45%, в связи со снижением мировых цен;
- Валовая прибыль в сегменте азотных удобрений выросла на 8% до 5,4 млрд рублей (83 млн долларов США). Рентабельность по валовой прибыли в данном сегменте по сравнению с третьим кварталом 2018 г. увеличилась c 57% до 58%.
EBITDA за третий квартал 2019 г. снизилась на 8,9% год к году до 21,3 млрд рублей (330 млн долларов США) из-за коррекции мировых цен на удобрения. Рентабельность по EBITDA осталась на высоком уровне 33% благодаря снижению закупочных цен на основные виды сырья.
EBITDA за 9 месяцев 2019 г. выросла на 14% к аналогичному периоду прошлого года до 64,4 млрд рублей (989 млн долларов США). Рентабельность по EBITDA за 9 месяцев выросла до 33% с 32% за аналогичный период прошлого года.
Чистая прибыль (скорректированная на неденежные валютные статьи) за третий квартал 2019 г. сократилась на 8,2% год к году до 11,8 млрд рублей (183 млн долларов США).
На протяжении третьего квартала 2019 г. укрепление курса рубля к доллару США составило около 1,7% по сравнению с прошлым годом (средний курс доллара США в третьем квартале 2019 г. и третьем квартале 2018 г. составил 64,4 руб. и 65,5 руб. соответственно), что оказало чистый отрицательный эффект на прибыль компании, так как цены на основную продукцию компании на зарубежных рынках выражены в долларах США, тогда как затраты – в основном в рублях.
Ослабление рубля в течение третьего квартала 2019 г. (с 63,2 до 64,6 рублей за доллар США) привело к образованию убытка от курсовых разниц в размере 2,0 млрд рублей (по сравнению с убытком от курсовых разниц в размере 5,1 млрд рублей за третий квартал 2018 г.).
Чистые денежные поступления от операционной деятельности сократились на 38% до 14,2 млрд рублей (220 млн долларов США) за счет увеличения оборотного капитала в основном из-за роста объемов реализации в течение квартала.
Капитальные вложения в 3 квартале 2019 г. составили 10,6 млрд рублей (164 млн долларов США), что соответствовало 50% показателя EBITDA за отчетный период.
Соотношение чистого долга к показателю EBITDA снизилось до 1,5х по сравнению с 1,8х по состоянию на 31 декабря 2018 года, благодаря сильному росту показателя EBITDA и постепенному укреплению курса рубля по отношению к доллару США на протяжении 9 месяцев 2019 года. Чистый долг по состоянию на 30 сентября 2019 года составил 122,9 млрд рублей (1,9 млрд долларов США).
Себестоимость реализованной продукции
| СЕБЕСТОИМОСТЬ РЕАЛИЗОВАННОЙ ПРОДУКЦИИ | | млн руб. или % | 3 кв. 2019 | 3 кв. 2018 | Изм., % г/г | 9М 2019 | 9М 2018| Изм., % г/г | | | Амортизация | 5 457 | 5 354 | 1,9 | 16 126 | 14 990 | 7,6 | | Материалы и услуги | 11 127 | 10 113 | 10,0 | 31 257 | 28 328 | 10,3 | | Транспортировка АК* | 2 399 | 1 976 | 21,4 | 6 685 | 5 870 | 13,9 | | Затраты на ремонт | 3 009 | 2 667 | 12,8 | 7 756 | 7 113 | 9,0 | | Буровые и взрывные работы | 650 | 375 | 73,3 | 1 645 | 1 362 | 20,8 | | Прочие материалы и услуги | 5 069 | 5 095 | (0,5) | 15 171 | 13 983 | 8,5 | | Сырье | 11 150 | 10 023 | 11,2 | 33 705 | 30 078 | 12,1 | | Аммиак | 898 | 914 | (1,8) | 2 922 | 2 720 | 7,4 | | Сера и серная кислота | 2 217 | 2 732 | (18,9) | 7 852 | 8 015 | (2,0) | | Калий | 4 205 | 3 186 | 32,0 | 10 727 | 7 835 | 36,9 | | Природный газ | 3 079 | 2 685 | 14,7 | 9 655 | 9 403 | 2,7 | | Сульфат аммония | 751 | 506 | 48,4 | 2 549 | 2 105 | 21,1 | | ФОТ и соц.отчисления | 3 289 | 2 980 | 10,4 | 9 574 | 9 078 | 5,5 | | Электроэнергия | 1 495 | 1 327 | 12,7 | 4 765 | 4 195 | 13,6 | | Топливо | 1 076 | 1 010 | 6,5 | 3 730 | 2 898 | 28,7 | | Продукция для перепродажи | 1 602 | 1 641 | (2,4) | 5 467 | 4 672 | 17,0 | | Общая себестоимость | 35 196 | 32 448 | 8,5 | 104 624 | 64 239 | 11,0 |
* АК – Апатитовый концентрат
Себестоимость реализованной продукции в 3 квартале 2019 г. увеличилась на 8,5% в годовом выражении до 35,2 млрд рублей (545 млн долларов США) в основном за счет роста расходов на сырье, материалы и услуги. Дополнительное влияние на рост себестоимости реализованной продукции оказали изменение ФОТ и затраты на электроэнергию.
Материалы и услуги выросли на 10,0% до 11,1 млрд рублей (172 млн долларов США) в результате:
- Роста расходов на транспортировку апатитового концентрата на 21,4% год к году до 2,4 млрд рублей (37 млн долларов США) из-за роста потребности в АК на заводах и роста ж/д тарифов на 3,5%.
- Роста расходов на ремонты на 12,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 3,0 млрд рублей (47 млн долларов США), что связано с инфляцией затрат в течение года и увеличением количества производственных мощностей после завершения реализации долгосрочной инвестиционной программы в конце прошлого года.
- Роста расходов на буровые и взрывные работы на 73,3% год к году до 650 млн рублей (10 млн долларов США), что связано увеличением доли добычи руды открытым способом и ростом общей добычи руды на 12% год к году до 10,3 млн тонн.
Расходы на сырье выросли на 11,2% до 11,2 млрд рублей (173 млн долларов США) в результате:
- Роста затрат на калий на 32,0% в годовом исчислении до 4,2 млрд рублей (65 млн долларов США), где 30% увеличения вызвано ростом закупочных цен на калий относительно прошлого года.
- Роста расходов на природный газ на 14,7% в годовом исчислении до 3,1 млрд рублей (48 млн долларов США) в результате увеличения производства аммиака на 17,6% год к году.
- Роста затрат на сульфат аммония на 48,4% год к году до 751 млн рублей (12 млн долларов США) в основном из-за увеличения производства сульфатных марок удобрений.
- Сдерживающим фактором роста расходов на сырье стало сокращение себестоимости серы и серной кислоты. Данные расходы сократились на 18,9% в годовом исчислении до 2,2 млрд рублей (34 млн долларов США) в основном благодаря снижению цен на серу и серную кислоту.
Затраты на электроэнергию увеличились на 12,7%, по сравнению с аналогичным периодом годом ранее - до 1,5 млрд рублей (23 млн долларов США), в основном за счет роста закупочных цен на 23,2% в годовом исчислении.
Административные расходы в 3 квартале 2019 г. увеличились на 9,0% год к году до 3,96 млрд рублей (61 млн долларов США) в основном в результате роста расходов на заработную плату и социальные отчисления на 15,2% до 2,3 млрд рублей (35 млн долларов США).
В 3 квартале 2019 г. коммерческие расходы выросли на 15,1% год к году до 8,9 млрд рублей (137 млн долларов США). Основные факторы роста:
- Фрахт, портовые и стивидорные расходы выросли на 9,8% в годовом сравнении до 4,04 млрд рублей (63 млн долларов США) в основном из-за роста поставок удобрений на экспортные рынки и увеличения фрахтовых ставок.
- Увеличение расходов на оплату услуг РЖД и вознаграждений операторов на 10,6% в годовом сравнении до 2,7 млрд рублей (42 млн долларов США), что было обусловлено общим ростом реализации и повышением железнодорожных тарифов.
- Расходы на уплату таможенных пошлин выросли на 167,5% в годовом исчислении до 428 млн рублей (7 млн долларов США), что связано с изменением условий поставок на европейский рынок.
Рыночные перспективы
В четвертом квартале 2019 г. ожидается сохранение давления на цены фосфорных удобрений вследствие межсезонья на ключевых рынках сбыта в сочетании с высоким уровнем запасов в Индии и США. Таким образом, несмотря на сокращение производства в США и Китае, избыточное предложение на мировом рынке может сохраниться до следующего весеннего сезона. Медленное возобновление сезонного спроса на ключевых рынках карбамида в сочетании с высоким объемом предложения китайской продукции могут продолжать сдерживать цены. Однако повышательные тренды на рынках основных с/х культур и рекордный за последние годы уровень доступности удобрений будут поддерживать спрос и цены по мере приближения к основным сезонным срокам внесения удобрений в первом квартале 2020 г.
Источник: Группа "ФосАгро"
Все новости индустрии
|
|
